铜市波谲云诡 嘉能可欲破紧箍咒【s10外围首页】

发布时间:2021-02-06    来源:lols10外围赛 nbsp;   浏览:28060次

2000年以来,嘉能源由于上游矿山的保守收购,经营杠杆大幅提高,同时风险子女也在扩大。 大宗商品牛市红利结束,熊市来了,公司利润缓慢,特别是铜等有色金属价格下跌,预示着陷入流动性危机局。

现在铜价的趋势是控制嘉能轮回的紧迫诅咒。 “铜矿是嘉能现金流的许多来源。 如果铜价暴跌2美元(或每吨4400美元),你会为嘉能的财务部门出汗。

因为在这种情况下,这家公司的营业收入不会耗尽。 伯克利分析师指出。 LME铜价最近企业稳定回到5300美元/吨的一线,价格已经触底了吗? 嘉能不会复活? 也许不仅仅是铜价格的基本面是悲观的。 铜市暴风雨抑制了嘉能源的命脉9月下旬以来,嘉能源的经营状况好转,评级上升,公司实施了7项债务削减计划,其股票变动轻微,对大宗商品,特别是有色金属价格产生了显着冲击,受到“破产”的警报。

但是,在这个世界上继锌制造商的发表计划之后削减了约三分之一的锌产量后,有色金属价格集体大幅上涨,到上周五为止回收,LME锌价格上涨了10.28%,报告为1851美元/吨,1989年上升幅度LME铜价也下跌2.73%,报告为5300美元/吨。 同时,嘉能源还记得其业务依然“强大”,可以应对享受安全性的金融资源,市场有300亿美元的巨额债务。 在伦敦市场,嘉能源的股价大幅下跌,与9月28日刷新历史最低跌幅时的股价相比上涨了两倍。 嘉能最坏的时期或已经过去了,但风险没有中止。

“嘉能源有可能不会破产,减少借款的计划采取了抛弃铜健锌的策略。 ”东证期货分析师郭华回答说,虽然嘉能短期内破产的可能性不大,但评级有可能进一步上升。 当然,如果铜的价格进一步暴跌,嘉能可以雪上加霜。 目前,嘉能已经构成金属和矿产、能源产品、农产品等三个业务板块,分别占销售额的59%、29%和12%。

金属和矿物制品中的铜、镍、锌分别为2014年业绩的36%、7%、5%做出了贡献。 从嘉能股价和铜价格的变动来看,两者的相关性高达约0.89。 铜价格的推移成为控制嘉能轮回的紧迫诅咒。

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据嘉能财报报道,由于铜价格暴跌,该公司2015年上半年收益锐减56%,提高了交易部门的收益预期。 “实际的实体铜流动量和库存水平表明现在的铜价不合理。

对冲基金现在批评大宗商品。 ”。

嘉能源首席执行官Ivan Glasenberg在8月份的电话会议上做出了回应。 2015年的铜市波諨云诡,年初令人瞠目结舌的暴跌给人留下了深刻的印象。 1月12日至1月14日三个交易日,LME铜在6000美元/吨关口突然遭遇空头大规模破坏盘,三个交易日跌幅接近10%,英国《金融时报》来自中国对冲基金——的混沌投资,引起铜市暴风与葛卫东相似的知情人士告诉中国证交所记者,混沌投资是“顺势疗法交易”,只是赶上了价格暴跌,外国媒体对此评价过高。

上海一家投资机构的金属交易员估计铜价暴跌或投资6000美元/吨的重要位置发挥了最重要的作用,期货价格再次下跌。 在这方面有很多选择,一旦破裂就不会发生连锁反应。 这次下跌后,铜市花了几个月时间恢复元气,但2015年5月18日站在6400美元/吨关口的LME铜再次抬起头来。 截至8月24日,仅69个交易日,LME铜价跌幅就达到22.79%,低于4855美元/吨。

这一轮下跌,把嘉能推上了破产的边缘。 与此同时,嘉能源股价也遭遇空头狙击手,由于投资者可怕的兑换,9月28日嘉能源股价下跌了近30%,创历史新高,仅次于下跌幅度。 自2011年上市以来,嘉能股价下跌到87%。

据媒体报道,打倒嘉能可的有两个国际对冲基金——英国对冲基金Lansdowne Partners和美国对冲基金Passport Capital。 前者是仅次于欧洲的对冲基金之一,管理资金规模约为265亿美元。 后者正式成立于2000年,管理资金规模为41亿美元。 其中,英国对冲基金Lansdowne Partners于8月27日空卖1.177亿股,占流通股总数的0.8%,嘉能仅次于空头。

嘉能股价下跌预计该基金的账面利润为8776万英镑。 美国对冲基金Passport Capital是第二大空头,9月2日共计1.06亿股空。 嘉能股价的下跌已经估计这个对冲基金的账面利润约为8000万英镑。

在掰腕求生存而掉鱼肉的现在,铜的价格在暴跌后也持续下跌,但其薄弱的基本面熟悉市场,会成为折叠嘉能的最后一根稻草吗? “从各大铜企业的营业状况来看,嘉能现在处于特别糟糕的状况。 资产负债率已经达到65%,长时间的水平必须是40%—60%,但离破产还早。 2016年嘉能源可以支付的利息是15亿美元到20亿美元,所以债权人的可能性很低。

”。 郭华说。 9月,嘉能源开展了最低25亿美元的拟议资本集资(集资得到全面承诺),与追加资本救济/削减措施一起,两个总价值达到102亿美元,其他投资者集团的优化和成本削减措施,到2016年底将是清洁债务其中关闭了位于非洲的两个铜矿,并对智利铜矿开展减产,相关铜的总供应为60万吨。

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从基本面来看,郭华指出不利于减轻铜供应不足的压力。 但是,关于锌,嘉能源实施了兑换库存的措施,这指出铜在嘉能源的经营中除了占小比重外,铜方面的风险子母可能更大。

嘉能源减债计划不利于铜价,尤其是中短期。 因此,郭华指出LME铜的价格为5000美元/吨,还有很强的接受,但问题的关键依然是下游市场需求不振,长线星期一的低沽机很多。

咨询机构英国商品研究所(CRU )预计从2015年初开始,铜价格有可能在今后18-24个月内持续暴跌,这是仅次于铜市供给减少和消费国中国市场需求上升的影响。 “从成本承受来看,铜最好,锌最弱。 基本面最好,可能下跌幅度小的铜现在几乎只有成本的90%的位线,但扣除副产品收益只看现金成本,现在5200美元/吨的价格对应在约75%到80%的位线附近。 CRU表示,除非铜价常年在75%的成本分位线4600美元/吨以下,否则将再次发生大规模的铜矿减产。

安信证券分析师齐丁等人回应了。 据安信证券推算,按照金属矿产贸易占贸易收益比例的20%计算,铜、锌、镍的兑换量约为26.4、24.5、2万吨。 考虑到嘉能源可以用囤积品控制大宗价格上涨水的商业模式,金属矿物在库存中比例很高,假设为60%,铜、锌、镍的兑换量约为73.8、68.6、5.5万吨。 那么,嘉能在有色金属价格企业稳定后,展开兑换转移到资金上吗? 齐丁表示,嘉能源对现有库存的兑换对大宗价格的影响要大得多,正在消失。

一是库存兑换的价格风险已经基本对冲,对公司业绩影响不大。 二是铜的兑换压力小于锌,公司可以自由选择“为了保持铜而投掷锌”的战略。

三是看LME的库存变化,嘉能兑换锌的风潮可能已经过去了。 重要的是,在预期水平上,嘉能源市政府的不道德可能会带来大宗价格、股价、债券评级、矿山销售价格不断好转的恶性循环,不会给嘉能源这样的矿业公司带来流动性危机,进而兑换库存和资产孙家。

这种可能性是不可避免的,现在看起来相当大。 UBS分析师Myles Allsop分析说,嘉能源通过出售资产可以将300亿美元的负债增加到三分之一。 嘉能的人很稳健,如果能筹集100亿到120亿美元来卖掉农业资产解决问题资产负债表的所有顾虑,他们就不会慎重考虑了。

据路透社报道,熟悉内情的情报相关人员透露,嘉能正在与沙特阿拉伯主权财源基金、中粮集团、加拿大养老基金进行谈判,出售农业资产的一部分股票。 中国粮食集团还没有被评价。 另外,据彭伯格新闻报道,透露了两个熟悉内情的消息,新加坡主权财源基金等投资者有兴趣不打算收购嘉能源的农业业务少数股,其他投资者有三井公司等日本商务,和至少一个加拿大养育嘉能已经聘请了花旗集团和瑞士信用集团来管理这笔股票出售交易的运营。

花旗集团的报告显示,整个嘉能农业部门的总价值最低平均为105亿美元。 嘉能可谋求出售该部门的少数股票,其主要业务专门从事小麦、棉花、大豆、砂糖等商品的贸易活动。 即便如此,嘉能还是能成功小时候的流动性危机吗? 不会打开恶性循环吧? 齐丁指出,以下五个方面仍需进一步观察:首先,大宗商品价格是否会进一步下跌,经营现金流进一步好转。

第二,保证公司股价不稳定或完成了25亿美元的回购。 第三,信用评级是否上升,会上升债务成本,提高贷款的求法。

第四,销售贵金属、农业资产是否能以合适的价格购买,是否必须更便宜地销售一些核心优良资产。 第五,在膨胀营运资产时,是否兑换库存不会引起大宗商品的供给压力,进而导致下跌。

“嘉能事件带来了三点救济:一是原本大宗商品牛市风景无限的轻资产、高杠杆模式,熊市不面临周期性处罚。 二是今后更多大宗商品企业的微观结构可能会逐渐好转和崩溃,这将成为大宗商品市场清算的加速器。

三是考虑到现在的宏观环境,嘉能事件短期带来的大宗商品下跌有可能计划一次声波,建议关注锌、铜、金的声波机会。 同时,嘉能这样的资产兑换很可能会带来下流的矿山项目和收购价格,这是目前现金充足、融资占优势的企业提供仿造品的好机会。

」齐丁回应。_lols10外围赛。

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